物流業(yè)融資現(xiàn)狀分析

　　2011年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)有個(gè)非常明顯的現(xiàn)象：政府出重拳應(yīng)對(duì)通貨膨脹。其中，公眾百姓最敏感的日常食品漲價(jià)尤其引人注目。央視現(xiàn)正在播放豬肉暴漲，追蹤整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的隱情。農(nóng)超對(duì)接是政府的一個(gè)重要舉措，將生產(chǎn)食品的農(nóng)村和銷(xiāo)售食品的超市以現(xiàn)代化物流直接對(duì)接，砍掉謀取暴利的眾多中間流通環(huán)節(jié)，使得廣大農(nóng)民和消費(fèi)者的根本利益獲得保障。這正是中國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型中對(duì)于現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)迫切需求的一個(gè)極好例證。結(jié)合2009年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，政府和業(yè)界上下攜手，物流業(yè)終于迎來(lái)了跨越式發(fā)展的春天，也必將為物流業(yè)投融資帶來(lái)難得的機(jī)遇。

　　物流業(yè)投融資的兩個(gè)悖論

　　物流業(yè)屬于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，本應(yīng)受到投資界的追捧。但是用一句調(diào)侃的話：成也物流，敗也物流：物流業(yè)投融資有兩個(gè)悖論：

　　悖論一：物流業(yè)的本質(zhì)是為其他相關(guān)行業(yè)如制造業(yè)、商貿(mào)業(yè)省錢(qián)，如果物流服務(wù)業(yè)的收費(fèi)提高，沒(méi)能為人家客戶省錢(qián)，人家就不用你物流業(yè)的服務(wù)。物流業(yè)的這個(gè)替人省錢(qián)的本質(zhì)，導(dǎo)致物流企業(yè)普遍薄利，與投資方要求提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的天然要求正相悖。

　　悖論二：物流業(yè)的特點(diǎn)是輕資產(chǎn)，進(jìn)入門(mén)檻低，租幾輛車(chē)就搞了起來(lái);但是中國(guó)金融投資界的心理是重資產(chǎn)。非看到你的大筆房產(chǎn)和真金白銀的注冊(cè)資金才認(rèn)可。于是從物流企業(yè)到地方政府都大搞物流地產(chǎn)。大家不是在物流的專業(yè)能力上下功夫，不是提升盈利能力;而是從房地產(chǎn)升值上期望賺錢(qián);這叫不務(wù)正業(yè)。隨著中央政府對(duì)房地產(chǎn)泡沫的重拳打壓，這種物流地產(chǎn)投融資心理注定會(huì)步入死胡同。

　　在筆者參加“中國(guó)物流萬(wàn)里行”活動(dòng)考察物流結(jié)點(diǎn)城市，以及參加“中國(guó)國(guó)際物流節(jié)”過(guò)程中，經(jīng)常接觸感覺(jué)到上述悖論。出路是什么呢?讓我們先從分析相關(guān)的制造業(yè)、商貿(mào)業(yè)的物流相關(guān)模式變化，來(lái)找到跳出上述物流投融資悖論怪圈的秘訣。

　　制造業(yè)：據(jù)報(bào)道：隨著工業(yè)化推進(jìn)和制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)，工業(yè)物流運(yùn)行模式發(fā)生深刻變化。制造企業(yè)加快資源整合、流程改造，采取多種方式分離外包物流功能。一是分離分立。如，上海安吉汽車(chē)物流、淮礦現(xiàn)代物流等，將企業(yè)物流業(yè)務(wù)從主業(yè)中分離出來(lái)，成立了面向社會(huì)服務(wù)的物流企業(yè)。二是合資合作。如，青島啤酒(600600)招商物流、蕪湖安得物流等，由制造企業(yè)與物流企業(yè)合資組建物流公司，三是全面外包，如，海信集團(tuán)將海信電器(600060)的物流業(yè)務(wù)全盤(pán)委托給專業(yè)物流公司管埋。柳州桂中海迅派員進(jìn)廠，接管了多家汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)的零部件管理系統(tǒng)。

　　商貿(mào)業(yè)：在一系列擴(kuò)大消費(fèi)政策引導(dǎo)下，商貿(mào)物流加快發(fā)展。一是生產(chǎn)資料流通企業(yè)和傳統(tǒng)批發(fā)市場(chǎng)增加儲(chǔ)存、加工、配送、網(wǎng)上交易等物流功能。如中國(guó)物資儲(chǔ)運(yùn)、五礦物流、廣東歐浦鋼鐵物流等，形成了貿(mào)易加物流的新模式。二是大型連鎖零售企業(yè)強(qiáng)化物流系統(tǒng)，如蘇寧、國(guó)美，構(gòu)建完善的物流網(wǎng)絡(luò)。三是網(wǎng)購(gòu)物流爆炸式增長(zhǎng)。電子商務(wù)在網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅十年后終于高歌猛進(jìn)!2010年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物總額達(dá)4500億元，比5年前增長(zhǎng)22倍，中國(guó)國(guó)內(nèi)每天流轉(zhuǎn)的快件量高達(dá)1000萬(wàn)票。四是農(nóng)業(yè)和農(nóng)村物流集中釋放。隨著“萬(wàn)村千鄉(xiāng)市場(chǎng)工程““家電下鄉(xiāng)”、汽車(chē)摩托車(chē)下鄉(xiāng)”和“農(nóng)超對(duì)接”等政策的實(shí)施。農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城、農(nóng)資和日用工業(yè)品下鄉(xiāng)帶來(lái)的物流需求有較快增長(zhǎng)。

　　從投融資視角來(lái)看：上述相關(guān)產(chǎn)業(yè)的變遷帶來(lái)了物流市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，增加了物流業(yè)的客戶企業(yè)數(shù)量，增加了對(duì)于物流業(yè)投融資模式創(chuàng)新的要求。例如：制造企業(yè)與物流企業(yè)合資組建物流公司，是典型的企業(yè)創(chuàng)投(Corporate Venture)的投融資模式，在國(guó)際國(guó)內(nèi)有許多成功案例。

　　根據(jù)上述分析，破解悖論的一個(gè)思路是：避免一對(duì)一融資，而是多對(duì)多，從物流企業(yè)的發(fā)展各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)和鏈條中創(chuàng)造投融資模式。換言之，一對(duì)一是指一個(gè)物流企業(yè)與一家金融機(jī)構(gòu)談融資(例如一家銀行)，則銀行立刻要求該物流企業(yè)的可抵押資產(chǎn)和3年財(cái)務(wù)報(bào)表。物流企業(yè)立即陷入了上述的兩個(gè)悖論。換個(gè)思路，如果我們從物流企業(yè)的發(fā)展各個(gè)相關(guān)環(huán)節(jié)和鏈條來(lái)分析，就會(huì)“柳暗花明又一村”。上述制造企業(yè)與物流企業(yè)合資組建物流公司，實(shí)質(zhì)上是制造業(yè)企業(yè)向物流企業(yè)進(jìn)行投資。又比如：制造業(yè)企業(yè)將物流業(yè)務(wù)全盤(pán)委托給專業(yè)物流公司管理，實(shí)質(zhì)上就會(huì)帶來(lái)大筆物流訂單�，F(xiàn)在眾多銀行和投資公司愿意依據(jù)此類(lèi)訂單進(jìn)行投資。

　　宏觀、中觀、微觀經(jīng)濟(jì)三個(gè)層面推進(jìn)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)指一個(gè)國(guó)家和全球的經(jīng)濟(jì);微觀經(jīng)濟(jì)指一個(gè)企業(yè)或企業(yè)集群的經(jīng)濟(jì)發(fā)展;人們所不大熟悉的中觀經(jīng)濟(jì)是指一個(gè)城市或區(qū)域的經(jīng)濟(jì)，它介于宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)之間，例如物流結(jié)點(diǎn)城市和物流園區(qū)經(jīng)濟(jì)。由于物流業(yè)跨區(qū)域、跨國(guó)界、跨行業(yè)的特點(diǎn)，物流業(yè)及其投融資具有很獨(dú)特的中觀經(jīng)濟(jì)特色。很多物流投融資悖論怪圈從中觀經(jīng)濟(jì)的視角來(lái)看就比較容易解決。

　　上述提到的物流業(yè)投融資的兩個(gè)悖論，西安的實(shí)驗(yàn)給以很好的破解。2010年11月中國(guó)國(guó)際物流節(jié)上，西安市領(lǐng)導(dǎo)、西安國(guó)際港務(wù)區(qū)負(fù)責(zé)人高調(diào)宣講了西安物流模式。CCTV-2財(cái)經(jīng)頻道也進(jìn)行了重點(diǎn)報(bào)道。西安市作為物流樞紐城市，為了提高物流效率，降低物流成本，大力推廣全世界比較通行的集裝箱運(yùn)輸中心站，集裝箱運(yùn)輸?shù)闹行恼究蓮蔫F路直接到港口，這是當(dāng)時(shí)西安國(guó)際港務(wù)區(qū)設(shè)計(jì)規(guī)劃的一個(gè)理念。這樣即解決了集裝箱運(yùn)輸?shù)膯?wèn)題，也解決了鐵海鐵水聯(lián)運(yùn)。物流企業(yè)在當(dāng)?shù)馗蹌?wù)區(qū)直接辦海關(guān)手續(xù)，避免了貨物在港口等待的成本。這就讓大家看到：不是各方出讓利益，而是雙贏多贏。鐵路是贏家：鐵路如果沒(méi)有公路的銜接，鐵路如果沒(méi)有跟水路的無(wú)縫對(duì)接，它的效率是發(fā)揮不出來(lái)的。物流企業(yè)是贏家：西安德謙物流公司總經(jīng)理表示，由于在當(dāng)?shù)馗蹌?wù)區(qū)直接報(bào)關(guān)，其經(jīng)濟(jì)效益相當(dāng)可觀。整體大約節(jié)約了5到10天。西安市領(lǐng)導(dǎo)、西安國(guó)際港務(wù)區(qū)負(fù)責(zé)人說(shuō)：“我們找人做了測(cè)算，如果我們這個(gè)模式經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨合，真正能夠?qū)崿F(xiàn)的話，它的效益是：假設(shè)一位貨主從西安到天津，按照這個(gè)距離測(cè)算。它的物流效率會(huì)提高45%，它的物流成本會(huì)降低30%到50%。從投資方角度來(lái)看，如果一個(gè)物流園區(qū)或者物流企業(yè)集群能夠如此大幅度的提高物流效率和降低物流成本，它們必將吸引大批的客戶企業(yè)使用其物流服務(wù)，所以投資這樣的物流園區(qū)或者物流企業(yè)集群將會(huì)有巨大的投資回報(bào)。這就打破了“物流是微利行業(yè)，難以吸引投資”的怪圈。請(qǐng)注意，單個(gè)物流企業(yè)或企業(yè)集群無(wú)法做到的事，由西安國(guó)際港務(wù)區(qū)和集裝箱運(yùn)輸中心站解決了，這正是中觀經(jīng)濟(jì)投融資的美妙之處。